Gestion libre ou pilotée
Vous devez choisir un mode de gestion pour tout le contrat. En gestion libre, c’est à vous de sélectionner les supports et la répartition des versements parmi les fonds euros et les UC. En gestion pilotée, également appelée gestion sous mandat, la banque ou le courtier effectue la répartition au sein d’un mix fonds euros/UC prédéfini en fonction de votre profil. Cette gestion s’effectue en contrepartie de frais supplémentaires de l’ordre de 0.75%. Le choix du mode de gestion pourra être modifié ultérieurement (avec parfois des conditions ou restrictions).
Profils de gestion pilotée
On retrouve généralement 3 à 5 profils de gestion pilotée :
- défensif / prudent : 70 à 90% en fonds euros
- modéré : 40 à 70% de fonds euros
- dynamique : 20 à 40% de fonds euros
- agressif : 0 à 10% de fonds euros
Cependant la comparaison n’est pas toujours aisée, le profil défensif d’une banque peut correspondre au profil modéré d’une autre banque.
Performances
Profil défensif / Modéré
| Banque/courtier | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 | -9,07 | 11,20 | 4,80 | -2,23 | 7,50 | 6,62 | 4,44 | 3,37 | 1,68 | 3,19 | -6,08 | 7,87 | |||
 | 6,90 | -1,85 | 7,2 | 6,71 | 5,41 | 4.09 | 4.12 | 4,80 | -7,23 | 8,12 | 2,49 | 1,83 | -11,49 | ||
 | 5,66 | -0,74 | 5,98 | 4,91 | 3,88 | 4,27 | 2.81 | -2.65 | 5,61 | 3,54 | 3,66 | -2,55 | |||
 | 3.81 | 2.71 | 2,24 | -2,18 | 7,27 | 3,02 | 3,56 | -1,36 |
Profil équilibré
| Banque/courtier | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| | -21,49 | 16,80 | 9,40 | -4,88 | 11,84 | 11,58 | 7,91 | 5,56 | 2,23 | 5,21 | -9,19 | 12,79 | |||
| | 10,60 | -4,35 | 10,2 | 10,17 | 6,99 | 6,03 | 5.09 | 5,91 | -10,11 | 12,56 | 5,14 | 5,79 | -14,99 | ||
| | 8,07 | -4,69 | 9,39 | 7,87 | 4,28 | 6,04 | 7,62 | -7,50 | 11,24 | 3,04 | 8,68 | -9,50 | |||
| | 5.40 | 3,08 | 3,49 | -4,80 | 10,78 | 4,76 | 5,58 | -5,21 |
Profil dynamique
| Banque/courtier | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| | -32,35 | 25 | 12,83 | -7,41 | 15,59 | 17,83 | 11,06 | 7,39 | 3,48 | 8,31 | -10,50 | 18,76 | |||
| | 13,90 | -7,12 | 12,2 | 11,79 | 7,88 | 7,14 | 6,28 | 7,31 | -12,55 | 16,87 | 7,69 | 8,89 | -17,50 | ||
| | 10,48 | -9,31 | 12,21 | 9,83 | 5,52 | 8,09 | 7,72 | -6,36 | 13,34 | 5,61 | 8,70 | -14,16 | |||
| | 7,82 | 3,43 | 5,54 | -6,42 | 15,17 | 6,65 | 7,49 | -8,04 |
Profil offensif
| Banque/courtier | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| | -43,57 | 27 | 15,71 | -8,70 | 16,64 | 22,67 | 14,13 | 7,85 | 5,88 | 10,76 | -12,21 | 22,71 | |||
| | ??? | -13,73 | 13,30 | 9,18 | 8,55 | 5,39 | 8,11 | 11,58 | -14,76 | 20,08 | 6,94 | 5,61 | -21,34 | ||
| | 9,42 | 3,53 | 7,16 | -8,84 | 18,78 | 7,72 | 8,97 | -10,42 |
Le match
| Gestion libre | Gestion pilotée | |
|---|---|---|
| frais | + | – |
| temps de gestion | – | + |
| niveau de connaissances requis | – | + |
| performances | + | – |
| transparence | + | – |
Et la gestion passive ?
Les ETF, ou encore trackers envahissent le marché (iShares de Blackrock, Lyxor…). Il servent à répliquer un indice, à travers un panier d’actions. On peut donc se passer de l’intermédiaire que sont les maisons de gestion, d’où le terme de gestion passive. Cependant les mises en garde se multiplient, car on manque de recul sur leur comportement lors de situation de stress intense des marchés (accentuation du phénomène de « flash-crash »).
La gestion active s’appuie quant à elle sur l’expérience des maison de gestion, à l’aide de traders et gérants multi-diplômés (analyse technique, macro…). Leurs stratégies permettent l’amplification des hausses et l’amortissement des baisses, via notamment le recours aux produits dérivés en guise de “couverture”.
“80% des fonds sont moins performants que leur indicateur de référence” Vrai ! MAIS…L’indicateur de référence = indicateur composite, non proposé parmi les ETF. De plus le choix d’ETF étant encore très limité sur les contrats d’AV, il s’agit d’un faux débat (pour l’instant).
Le mot de la fin
Privilégier une gestion libre avec un mix fonds euros boosté + UC de type fonds diversifiés. Un bon fonds diversifié procure une performance équivalente, voire supérieure car sans frais supplémentaires. Cette répartition demande peu de temps de gestion et de connaissances.